【双周闭门2026年06期 | 总268期】资产价格波动下家庭资产负债表的重构

近年来，房地产市场深度调整与金融资产价格震荡交织，叠加低利率环境，我国家庭资产负债表正经历深刻重构。资金从银行存款账户“搬家”，向理财、基金、股市等渠道脉冲式迁移，2025年非银存款累计沉淀大量居民资金，呈现“加速—放缓—重启”的波动特征，这一趋势很可能将在2026年延续。同时，住房作为家庭核心资产的占比被动调整，与存款搬家形成呼应，共同重塑家庭资产结构。

存款搬家与资产价格波动的共振，既放大了家庭资产负债表的脆弱性，也暗藏多重风险。资金多在金融体系内循环，真正流入实体经济的规模有限，部分储户为逐利陷入风险错配困境，银行则面临流动性与息差压力。这种重构不仅影响居民消费与储蓄决策，更关联金融系统稳定与经济复苏动能。

厘清资产价格波动与存款搬家的传导机制、识别风险点、探索平衡稳财富与防风险的路径，已成为各界迫切需求，亟需通过研讨凝聚共识、破解难题。为此，中国财富管理50人论坛于2026年1月31日在京举办专题研讨会，邀请在相关领域具有研究专长和深厚造诣的专家进行专题研讨，为相关政策制定提供决策参考。