【CWM50报告】资产价格波动、居民资产负债表调整及风险防范

【摘要】：随着金融深化和居民资产配置多元化，资产价格波动成为居民资产负债表重构的关键变量，直接影响经济增长、金融稳定和居民财富保值增值。

随着近几年来房价大幅调整，居民资产负债表重构日益显著：一是资产端，从“不动产”转向“安全资产”优先；二是负债端，主动去杠杆与结构性压力并存；三是居民资产负债表衰退压力增加，带来严重负面影响。随着2024 年“9·24”1以来资本市场回暖，居民资产负债表结构呈现新特点：低利率背景下资本市场行情回暖带动居民存款出现一定程度的“搬家”迹象。展望未来，居民对于存款和高风险资产配置是否面临重大趋势性调整值得深入跟踪研究。建议从完善统计体系、稳定资产价格、优化资产负债结构、强化财政金融政策协同、引导理性财务观念五个维度，防范化解居民部门金融风险、促进宏观经济良性循环。