【CWM50研究月报】2026年第15期 总第62期

导 读

本期《研究月报》分为“研究报告”与“专家观点”两个栏目。

研究报告”栏目中，《当前中美利率分化的逻辑、影响和对策》分析了2021年以来中美利率体系全面倒挂的深层成因，指出两国经济运行主要矛盾不同是利率分化的底层逻辑，剖析了美国债务螺旋风险与AI依赖脆弱性、中国中小银行经营风险与地方债务隐患等问题，提出货币政策以我为主、财政政策抓住低利率窗口期、金融监管统筹债市与银行风险、产业政策依托AI升级、跨境资金流动管理稳步扩大开放等五方面建议；《全球AI产业的发展态势、隐忧与治理路径》梳理了全球AI产业三层架构与发展现状，从资本开支泡沫、行业垄断、技术路线不确定性、就业替代与阶层分化等方面剖析产业隐忧，借鉴铁路、电气化、互联网三轮技术革命历史经验，提出治理重心应从“防过热”转向“防落后”并设定泡沫容忍边界条件，围绕基本原则、产业布局、市场秩序、技术创新、社会包容和全球协作六个层面提出治理路径建议。

“专家观点”栏目收录了朱光耀、胡晓炼、谢平、温信祥、缪延亮、张岸元等六位专家的文章，围绕全球失衡本质分析与AI消除不平衡路径、跨境资金流动机制变化与优化监管建议、消费下行的制度性根源与破解路径、房地产市场出清路径比较与风险隔离机制、AI对经济社会的深层影响与投资逻辑、跨境资本流动的结构性变化与风险传导新机制等方面展开分析并提出政策建议。