【双周闭门2026年29期 | 总291期】 2026年三季度宏观形势解读：韧性犹在，内需待振

当前我国经济呈现外需强劲、内需偏弱的格局，三季度正处于底部确认、政策托底的关键观察窗口。7、8月出口分别增长17.8%和18.6%，连续保持两位数高增长，但外部环境复杂多变，新出口订单指数持续收缩，外需高增长的可持续性面临考验。

国内结构分化突出：8月工业增加值增长5.2%，高技术制造业增长16.7%，新质生产力相关产业景气度较高；但8月社零仅增长0.4%，1—8月固定资产投资下降7.2%，其中房地产开发投资下降19.9%、民间投资下降10.1%，房地产市场仍处风险出清阶段，居民消费信心修复偏慢，内需短板成为制约经济回升的主要矛盾。

稳增长政策正加速落地：全年新增政府债券11.89万亿元为历年最大，专项债、“两重”建设资金加快形成实物工作量，以旧换新已带动销售额约1.32万亿元，8月CPI涨幅回升至0.8%，政策效果逐步显现。

在此背景下，财富管理50人论坛召开本次研讨会，研判三季度宏观经济运行态势，剖析增长亮点与现实压力，梳理政策落地效果，围绕扩大内需、提振内生动力等议题深入交流，为把握机遇、应对挑战提供参考。